O que é a taxa Libor?
A Taxa Libor, acrônimo para London Interbank Offered Rate, refere-se à taxa média de juros que os principais bancos em Londres se cobram entre si para empréstimos de curto prazo. Servia como um benchmark global para taxas de juros curtas, em operações sem garantia. A metodologia por trás do cálculo da Libor envolve uma média ponderada das taxas de juros submetidas por um painel de bancos, excluindo as taxas mais altas e mais baixas para evitar distorções por valores extremos.
A Libor tinha uma ampla gama de aplicações no mundo financeiro, servindo como uma taxa de referência global para produtos e contratos financeiros estimados em trilhões de dólares. Isso incluía desde hipotecas e empréstimos estudantis até instrumentos financeiros mais complexos como derivativos. A Libor era crucial para determinar os custos de financiamento em diferentes mercados, impactando taxas de juros variáveis em empréstimos e hipotecas, além de ser usada em contratos de swap de taxa de juros e outros derivativos.
Seu uso abrange produtos como Forward Rate Agreements (FRA), Swaps de juros, Derivativos, Mercado Futuro e a Termo, dentre outros.
Como a taxa Libor é calculada?
A Taxa Libor era calculada a partir das estimativas submetidas diariamente por um painel de bancos de grande porte, baseadas nas taxas às quais eles acreditavam que poderiam tomar empréstimos de outros bancos no mercado interbancário de Londres, por um determinado período. Essas submissões eram feitas para várias moedas e diversos prazos, variando de overnight a 12 meses. A partir dessas estimativas, as taxas mais altas e mais baixas eram descartadas, e a média das restantes determinava a Libor para cada moeda e prazo, publicada diariamente pela ICE Benchmark Administration.
Por que a Libor parou de ser usada?
A descontinuação da Libor como taxa referência foi impulsionada por diversas razões, incluindo uma série de escândalos de manipulação que minaram a confiança na sua confiabilidade e transparência. Além disso, a diminuição da atividade no mercado interbancário reduziu o volume de transações que sustentavam a Libor, questionando sua relevância e precisão.
O escândalo veio à tona em 2012, momento que foi descoberta a manipulação da taxa por vários bancos. Isso ocorria de duas formas principais: primeiro, os bancos submetiam taxas falsas que eram mais favoráveis às suas posições de negociação, melhorando os lucros ou minimizando as perdas em produtos financeiros indexados à Libor. Segundo, durante a crise financeira de 2008, alguns bancos relataram taxas de juros artificialmente baixas para parecerem mais solventes do que realmente estavam, criando uma imagem de estabilidade financeira para tranquilizar o mercado e os investidores.
Quais as taxas usadas atualmente?
Atualmente, novas taxas estão sendo adotadas ao redor do mundo para substituir a Libor. Nos Estados Unidos, a taxa SOFR (Secured Overnight Financing Rate) ganha destaque, baseada em transações no mercado de repo de títulos do Tesouro. Na zona do euro, a taxa €STR (Euro Short-Term Rate) é a alternativa, refletindo o custo de empréstimos overnight entre bancos. No Reino Unido, a SONIA (Sterling Overnight Index Average) vem sendo adotada como substituta, representando a média das taxas de juros de empréstimos overnight em libras esterlinas.
